上市险企2月保费数据出炉 车险综改实施半年压力缓解 保费增速首度“拨正”

　　日前，A股与港股上市险企悉数披露了2月份的保费收入情况。数据显示，今年前两个月，五家A股上市险企实现原保费收入7140.6亿元，同比增长6.3%。港股上市险企中国太平今年前两个月实现保险收入494.7亿元，同比增长4.8%。

　　寿险保费“四升两降”

　　数据显示，2021年2月，上市险企中的寿险业务虽受到1月新旧重疾定义切换导致需求提前释放的影响，但新单保费在低基数下保持较高增长，不过，总保费增速受续期保费影响有所放缓。

　　根据上市险企披露的整体业绩数据，前两个月，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平分别实现原保费收入2540亿元、1360.6亿元、1809.5亿元、989.6亿元、440.9亿元以及494.7亿元，同比增幅分别为11.4%、9.6%、-4.4%、8.8%、11.5%以及4.8%。除中国平安外，均实现正增长。

　　从2月单月保费收入来看，除中国平安外，其他险企均实现正增长。其中，中国人保和中国太保增速增至两位数，表现亮眼，领跑头部险企；中国平安同比下滑1.0%，但降幅较1月份有明显缩窄。

　　就寿险业务来看，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、太平人寿、人保寿险分别实现保费收入2540亿元、1308.98亿元、721.98亿元、440.91亿元、434.67亿元以及422.19亿元，较2020年同期分别增长了11.4%、-4.11%、8.19%、11.45%、3.92%以及-0.07%。

　　从数据上看，中国人寿和新华保险由于前两年新单保费增速较高，在续期保费的带动下，两家公司中的寿险业务保费仍保持着稳健增长。中国人寿无论是在保费收入还是增速方面均保持领先地位，新华保险紧随其后。

　　华创证券的研报指出，今年2月上市险企保费收入增长主要受两方面影响：一是基数原因。去年同期，受疫情影响代理人渠道受阻，但一些公司银保渠道趸交产品仍有较好表现，导致基数较高，而一些公司新单受影响较大，导致基数较低，也影响了今年续期保费收入。二是2月为新旧重疾产品销售后的过渡空窗期，前期需求释放消耗后，业绩提升较慢。

　　中国平安保费下滑事出有因

　　中国平安是唯一一家整体保费负增长的上市险企。就保费增速下滑一事，中国平安表示，寿险保费收入增速下滑，主要是续期保费下滑导致。一方面，公司近年来主动调整业务结构，2019年、2020年“开门红”规模缩减；另一方面，此前出售的3年、5年缴费期保单缴费完毕。而产险保费下滑的原因，主要是车险综改实施以及信用保证险收费方式调整的结果。

　　今年1月，中国平安的保费收入已现负增长。对此，公司解释称，受疫情影响，传统代理人线下展业受阻；同时，宏观经济及个人收入面临的不确定性增加，导致客户对长期保障的消费支出暂时放缓；线下大型活动举办依然受限，面对面拜访仍未恢复到疫情前水平，导致公司高价值长期保障型业务受到一定冲击。

　　自2018年下半年开始，寿险行业的头部企业发起了业务改革，目的是将原先销售人力规模扩张的模式，转为提升销售队伍的质量和效率的模式。中国平安是转型态度最为坚决、措施最为有力的公司之一。同时，代理人队伍的转型是平安寿险推进的一项重大改革，体现了公司重视代理人质量而非数量的战略目标。

　　“保险业务是中国平安最重要的业务支柱，随着2021年寿险改革逐渐落地，其寿险业务有望率先触底回升。”一位券商分析师表示。

　　车险保费增速回暖

　　统计数据显示，2月单月，上市险企中的财险业务保费情况逐渐好转，人保财险、平安财险、太保财险分别实现保费收入276亿元、125亿元、81亿元，同比增长22.7%、-1.5%、24.3%，人保财险和太保财险保费增速提升至两位数水平，环比来看，平安财险保费降幅有所收窄，财产险公司负债端情况明显好转。

　　据统计，自去年9月份车险综合改革实施以来，大部分车险保费有所下降，但从财险公司的经营角度来看，伴随着车险保费的持续下降，给其业绩增长带来很大压力。截至今年1月，车险保费已连续4个月同比下降。

　　业内普遍认为，短期来看，车险综合改革有可能出现市场价格竞争加剧，综合成本率上升，部分保险公司保费收入下滑，甚至承保亏损的情况。但中长期来看，车险市场将走上更加健康发展的轨道。值得关注的是，目前，车险综改带来的车险保费下滑有所改善，车险保费增速有所回暖。如人保财险、平安财险的车险业务2月单月保费收入同比分别上升0.7%、5.7%，结束了自去年车险综改实施以来的持续负增长，其中，续保业务成为保费增长的核心动能。

　　国泰君安非银金融行业首席分析师刘欣琦分析称，当前车险保费收入增速已充分反映了车险综改的影响，且高风险融资类保证险业务已基本出清，预计2021年财险业务保费收入将企稳回升。

　　在非车险业务中，值得关注的是意健险增速继续扩大。数据显示，财险公司部分非车险业务表现出强劲增长态势。人保财险、平安财险意健险业务保费收入同比增速稳中有升，分别达44.6%、16.9%。

　　事实上，车险综改以来，保险公司积极寻求非车险业务的突破。据统计，去年全年车险保费同比增长0.69%；而非车险保费保持较高增速，同比增长10.58%，非车险业务在整个产险市场的占比为39.30%。今年1月，非车险业务占比已达42%，进一步缩小了与车险业务占比的差距。